O Fórum GIIN 2022, realizado em Haia, na Holanda, foi uma celebração do investimento de impacto que atraiu 1.500 participantes de todos os cantos do mundo. Para muitos, o evento foi o primeiro grande encontro em mais de dois anos, desde o início da pandemia.
Apesar das preocupações óbvias que os participantes compartilhavam sobre a situação do mundo - incluindo a iminente recessão, a guerra na Ucrânia e os desastres naturais, para citar apenas alguns - o clima era positivo, e por boas razões: o interesse astronômico no investimento de impacto faz com que grandes quantidades de capital entrem no setor, com todos, desde proprietários de ativos até gestores de ativos e gestores de fundos, crescendo em tamanho e ambições.
O crescimento tem um preço.
Vários gestores de ativos e gestores de fundos lamentaram a necessidade de aplicar mais capital e de se tornarem grandes demais para investir em soluções de impacto pequenas e inovadoras. Várias iniciativas estão sendo conduzidas por agregadores e famílias para unir gestores de fundos emergentes de menor porte para ter acesso a maiores conjuntos de capital e fornecer capital catalítico para que esses gestores cresçam em escala.
A necessidade de aumentar o fluxo de capital para o impacto foi um pouco alterada em comparação com eventos anteriores. Embora os participantes achem que continua sendo importante aumentar o investimento de impacto para tratar de questões sociais globais urgentes, as conversas também se voltaram não apenas para a movimentação de mais capital em direção à sustentabilidade, mas também para a identificação das lacunas existentes. Por exemplo, o investimento climático se beneficia de grandes alocações e da maior parte da atenção. No entanto, outras áreas de sustentabilidade, como biodiversidade e regeneração, precisam de mais atenção do que a que têm recebido até o momento.
Regeneração pode ser a palavra de ordem do Fórum GIIN de 2022. A agricultura é responsável por 25% das emissões de CO2. A regeneração de terras pode reduzi-las e transformar uma área sólida e saudável em um sumidouro de carbono. A regeneração também traz benefícios para os meios de subsistência dos agricultores familiares e alimentos saudáveis e nutritivos para a mesa.
O gerenciamento de impactos continua a evoluir. A conversa entre muitos dos participantes incluiu a chegada iminente do Artigo 10 do SFDR da UE e suas onerosas exigências de relatórios. Na verdade, os investidores dos EUA estão confiando que seus administradores de fundos entendam o SFDR 10.
Os participantes do painel questionaram o uso de retornos financeiros como referências apropriadas para tomar decisões de investimento.
Um investimento com um retorno de 8% é necessariamente melhor do que um com um retorno de 5%, se o último tiver mais externalidades positivas? Como os investidores de impacto precificam e projetam uma métrica que englobe os retornos sociais e ambientais?
Alguns proprietários de ativos sugerem abandonar totalmente o uso de benchmarks ajustados ao risco e à taxa de mercado para tomar decisões sobre seus portfólios de impacto. Isso daria aos gerentes de ativos mais flexibilidade para criar portfólios com maior impacto, com retornos financeiros dedicados ao que os proprietários de ativos precisam para operar.
Devido ao aumento dos desastres naturais e do aquecimento das temperaturas, não é de surpreender que, para muitos participantes, o investimento em mudanças climáticas seja uma prioridade. Os investidores estão usando metas baseadas na ciência, como emissões líquidas zero, para criar portfólios que possam atender às metas de mudanças climáticas intermediárias (2030) e de longo prazo (2050). O desinvestimento em combustíveis fósseis já está bem encaminhado, e nenhum investidor pareceu questionar a necessidade de fazer isso a partir de agora. Para os gerentes de ativos, a guerra na Ucrânia não está mudando suas estratégias de desinvestimento: os combustíveis fósseis não podem fazer parte de nenhuma estratégia de investimento sustentável, e adotar uma visão de longo prazo é a única maneira de atingir as metas climáticas.
A ciência é menos clara com relação à biodiversidade. Nosso setor ainda não desenvolveu as metas para manter os objetivos de biodiversidade de longo prazo. Isso faz com que os investidores ainda não tenham estratégias coerentes. Por exemplo, alguns investidores se desfizeram do óleo de palma, embora a WWF, uma organização de conservação, tenha desaconselhado essa prática.
Um tema que ressoou foi que os investidores de impacto não precisam investir sempre no novo "objeto brilhante". As inovações são necessárias e, ao mesmo tempo, as soluções confiáveis precisam ser ampliadas. Tanto os solucionadores de problemas quanto os escalonadores de soluções precisam de atenção para que possamos abordar as questões sociais em todos os níveis.
O otimismo sobre o rumo que o setor está tomando, em termos de crescimento e possibilidades, misturado com a angústia sobre o estado do mundo, fez do Fórum GIIN de 2022 um espaço fascinante onde pudemos nos dar tapinhas nas costas e, ao mesmo tempo, ficar atentos para não nos tornarmos complacentes.